Некомфортная высота швейцарского франка

Влияние на рынок:2Швейцарский франк обновил в пятницу максимумы почти за девять лет против доллара, прибавляя свыше 6.2% с начала квартала и 8% с начала года. Если исключить период аномальной волатильности 15 января 2015 года, то пара EURCHF переписала исторические минимумы, не дойдя лишь пару пунктов до 0.9400.Швейцарский франк оказался сильнейшим из наиболее популярных с начала года с наиболее выраженным ускорением в последние месяцы. На стороне франка играет снижение доходностей гособлигаций США и еврозоны. С пика в начале октября спред в доходностях 10-леток США и Швейцарии снизился на 0.6 процентных пункта до 3.17%, а между Еврозоной и Швейцарией – на 0.53 пункта до 1.2. Выраженное снижение доходностей США и стран Европы повысило относительную привлекательность вложений в долговые инструменты Швейцарии.Сокращение спредов доходности объясняется тем, что от небольшой горной страны не ожидается столь же агрессивных снижений ставок, как от ФРС или ЕЦБ.Однако мы с осторожностью смотрим на перспективы дальнейшего роста франка. Спред доходности в 3.2 процентных пункта по-прежнему выше, чем был на пиках с 1999 года, а в 1997 разворот был вблизи 3.34. То есть разница в доходностях между швейцарскими и американскими бумагами остаётся сильно в пользу последних по историческим меркам.Другая причина – недовольство курсовой динамикой со стороны самой Швейцарии. Потребительская инфляция уже в ноябре откатилась до 1.4% г/г, а цены производителей теряли 0.9% за ноябрь и 1.3% к тому же месяцу годом ранее. Удорожание франка в последние месяцы обещает ещё больше давить на инфляцию, что уже выглядит излишним.Национальный Банк Швейцарии звучал весьма консервативно в отношении монетарной политики на прошлой неделе в противовес голубиному развороту Пауэлла. Однако стоит понимать, что НБШ имеет внушительную историю интервенций по ослаблению национальной валюты. Для ЦБ проводить их намного комфортней, покупая доллары и евро в резервный фонд, чем сдерживать ослабление курса, распродавая активы.Команда аналитиков FxPro ..Источник: FxTeam...

Читать полный текст на www.fxteam.ru

 

Опубликовано: 01:44, 27.12.2023

 

Новость из рубрики: Forex

 

Поделиться новостью:

 

Топ новости часа

• С 28 октября войти в «Госуслуги» с логином и паролем больше не получится...
• Starlink в Украине. Где купить и как пользоваться...
• Гран-при Австралии-2023. Расписание трансляций...
• Хозяин "Пятёрочки" рассказал, что россияне стали патриотами и разлюбили западные бренды...
• Де Хеа сделал 5-ю результативную ошибку со старта прошлого сезона – у него и Льориса их больше всего среди игроков АПЛ...
• Дмитрий Рябыкин: «СКА – номер один в КХЛ по качеству хоккеистов. Для кого-то его роль может не вытекать из хода карьеры – нужно это принять. У тренеров не легкая работа»...