Влияние на рынок:3Японская иена опустилась до минимума с 1986 года против доллара, исторический минимум к евро. Потери иены с начала года составляют 12.5%, и это третий худших результат после нигерийской найры и египетского фунта из 36 наиболее ликвидных мировых валют.Такой перформанс валюты вызывает публичное неудовольствие монетарных и финансовых властей Страны восходящего солнца. Однако явно, что гнев их не настолько силён, как это было в октябре 2022, ноябре 2023, когда мощные валютные интервенции на месяцы разворачивали тенденцию со снижения на рост. И даже не так силён, как в конце апреля, когда USDJPY пара была отброшена более чем на 4% в течение пяти торговых дней.Постоянное давление на иену — это результат действия фундаментальных сил. Монетарная политика Японии остаётся ультрамягкой с ключевой ставкой на 0.1% против 5.25-5.50% у ФРС, обосновывая долгосрочный керри-трейд. Негатив по этой теме дополняется разочарованием той части среднесрочных спекулянтов, которые ожидали более активного повышения ставки и сворачивания программы QE вместо одного повышения и обсуждения вопроса об уменьшении покупок.При этом инфляция вновь демонстрирует признаки ускорения, хотя и без того находится вблизи целевых 2% г/г, разъедая ценность накоплений в иенах.Мы считаем, что властей Японии практически связаны руки, и они будут и далее больше говорить, чем делать по нескольким причинам. Низкая ключевая ставка сдерживает расходы по обслуживанию крупнейшего в мире по госдолгу к ВВП. Обильная программа QE делает Банк Японии крупнейшим покупателем облигаций, также косвенно финансируя правительство.Резкое изменение этих параметров будет ударом по государственным финансам. Ускорение роста экономики и рост налоговых поступлений должны компенсировать этот негатив. Но макроэкономические показатели слабо улучшаются: платёжный баланс вновь профицитный с большим запасом, но индекс промышленного производства примерно там же, где он был в конце 1980-х, не сумев подпитаться 55% ростом USDJPY с начала 2021.Кроме того, валютные интервенции в поддержку иены сжигают золотовалютные резервы, подтачивая устойчивость экономики в долгосрочной перспективе.Без оживления экономики, Япония не заинтересована в развороте по иене, но лишь смягчении волатильности, чтобы не создавать валютных шоков для бизнеса. В по итогам мая номинальный эффективный курс иены был на 9.8% ниже, что вписывается в рамки нормы, хотя и не повод для спокойствия.На наш взгляд, Минфин и Банк Японии и далее будет делать необходимый минимум по сдерживанию спада иены, если вдруг не испытает экономический бум, который заставит удерживать экономику от перегрева. В этой связи не стоит удивляться, что USDJPY и далее будет двигаться вверх, обновляя максимумы 38-летней давности, стирая заслуги Плаза-аккорда.Команда аналитиков FxPro ..Источник: FxTeam...
![Иена: контролируемый спуск](http://wosoft.ru/newsimages/0/207/iena-kontroliruemyj-spusk.jpg)
Читать полный текст на www.fxteam.ru
Опубликовано: 08:22, 01.07.2024
Новость из рубрики: Forex
Поделиться новостью:
Топ новости часа
- С 28 октября войти в «Госуслуги» с логином и паролем больше не получится...
- Starlink в Украине. Где купить и как пользоваться...
- Гран-при Австралии-2023. Расписание трансляций...
- Хозяин "Пятёрочки" рассказал, что россияне стали патриотами и разлюбили западные бренды...
- Де Хеа сделал 5-ю результативную ошибку со старта прошлого сезона – у него и Льориса их больше всего среди игроков АПЛ...
- Когда выйдут данные по инфляции в Великобритании и как они могут повлиять на GBP/USD?...
00:00, 17 Май Иена дешевеет из-за новостей о снижении ВВП Японии в первом квартале Японская иена слабеет из-за новостей о снижении темпов роста экономики на 0,5% в 1 квартале. Данные еще больше снижают вероятность того, что Банк Япо...
18:44, 10 Май Спасение туристов в Китае: 300 юаней за спуск со скалы Туристы провели около часа в подвешенном состоянии над ущельем в китайской провинции Чжэцзян, не зная, что их ожидает дальше. В этот момент, когда он...
14:19, 13 Июл Тюринг-обвес для АУДИ — особенности Какой автомобиль относится к классу D и отличается повышенным комфортом? Это Audi А6 модели, которая отличается широкой линейкой двигателей. Для поку...
19:44, 25 Мар В Ростове к середине апреля отремонтируют пешеходный спуск к главному автовокзалу В Ростове ремонт пешеходной дороги к главному автовокзалу от улицы Максима Горького должны завершить к середине апреля. Об этом сообщили в пресс-служ...
18:29, 22 Апр Android-Robot: Новости технологий и науки О нашем портале
Android-Robot — это ведущий ресурс, посвященный последним новостям в мире технологий и науки. Мы предлагаем тут самую актуальную ин...
18:00, 30 Июл Дэллман о поездке на горнолыжный курорт во время локаута: «Спуск закрыт, но я, Тарасенко и Бурдасов прыгаем на сани. Владимир скатывается на скорости в темноту. Кричу: «Нет, Тара, мы умрем» «Я был в СКА. Во время локаута приехали ребята из НХЛ. У нас были Ковальчук, Тарасенко, Бобровский. Во время одного из международных перерывов мы пое...